Le taux de référence pour les taux d’intérêt aux Etats Unis, et même au-delà, pour tous les investisseurs internationaux, c’est le taux des emprunts d’Etat Américains à 10 ans. On surveillait depuis plusieurs mois, la barrière symbolique des 3%. Et hier cette barrière a été largement franchie avec un taux à 10 ans qui se situe très exactement à 3.06%. C’est son plus haut niveau depuis 2011.

Morning du 16 mai, LA HAUSSE DES TAUX AMERICAINS

Le taux de référence pour les taux d’intérêt aux Etats Unis, et même au-delà, pour tous les investisseurs internationaux, c’est le taux des emprunts d’Etat Américains à 10 ans. On surveillait depuis plusieurs mois, la barrière symbolique des 3%. Et hier cette barrière a été largement franchie avec un taux à 10 ans qui se situe très exactement à 3.06%. C’est son plus haut niveau depuis 2011.


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LES RAISONS DE LA HAUSSE DES TAUX
Une combinaison de facteurs. On attendait cette hausse depuis plusieurs semaines avec la baisse du chômage et la hausse des salaires aux Etats Unis. Mais ce qui a provoqué hier cette subite accélération ce sont des indicateurs économiques solides, mais aussi la hausse des matières premières et notamment du pétrole et évidemment les tensions géopolitiques, en particulier au Moyen Orient. Cette hausse des taux n’est pas une surprise. Elle était largement anticipée par les prévisionnistes. La question est de savoir évidemment où elle s’arrêtera. Le consensus la voit s’essouffler autour des 3.5%. C’est un vrai évènement car rappelons que nous vivons depuis près de 10 ans maintenant dans un cycle de baisse des taux d’intérêt dans le monde. Ce cycle a pris fin. Et nous sommes entrés maintenant dans un cycle de hausse des taux d’intérêt.

LES CONSEQUENCES DE LA HAUSSE DES TAUX
Elles sont multiples. Tout d’abord une conséquence sur les marchés boursiers. Il y a encore quelques mois, il n’y avait pas d’autres alternatives que la bourse pour les placements de son cash. Aujourd’hui le taux de placement en emprunts d’état américains est plus élevé que le taux de dividende du S&P 500. Il y a donc une alternative à la bourse. D’autre part, la hausse des taux américains provoque comme on l’a vu hier une hausse du dollar. Et la hausse des taux et la hausse du dollar combinée pèse sur de nombreux marchés à commencer par les marchés émergents. Et enfin, la hausse des taux pèse sur l’économie car elle se répercute directement sur les ménages américains qui restent très endettés. Si la hausse des taux se fait progressivement et de façon contrôlée, ses conséquences seront gérables. Si par contre ...
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