On a franchi un pas essentiel pour la réforme des impôts aux États-Unis.

Morning du 4 décembre, Révolution fiscale aux États-Unis

On a franchi un pas essentiel pour la réforme des impôts aux États-Unis.


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Un pas gigantesque même. Sans prendre trop de risque, on peut d’ores et déjà annoncé que Trump va réussir à faire passer la vraie première réforme de son mandat. Et en plus il va la faire passer dans le timing qu’il souhaitait, avant la fin de l’année.
L'ACCORD DU SÉNAT
Il a utilisé la carotte et le bâton pour obtenir l’accord du Sénat, un accord qui était loin d’être acquis. Le texte doit maintenant repasser devant la Chambre des Représentants, il y aura encore quelques tensions, quelques bras de fer, quelques négociations de dernière minute mais ça y est la baisse massive des impôts aux États Unis c’est maintenant.

20%, 21% OU 22%
On ne connaît toujours pas le taux définitif de l’impôt sur les sociétés.
Petite incertitude de ce côté-là. Le Sénat souhaite un taux de 20%, Trump a évoqué la possibilité de le remonter à 22% pour réorienter une partie de la baisse vers l’impôt sur le revenu des ménages les plus modestes. Mais il ne s’agit que d’un détail. Que ce soit 20,21 ou 22%, quand on vient de 35% aujourd’hui, on parle tout de même d’une manne exceptionnelle pour les entreprises. Les États-Unis deviennent un grand paradis fiscal pour les sociétés. C’est un tournant majeur. Pour les particuliers, ce sera moins spectaculaire. C’est une mesure qui est surtout un cadeau massif pour le monde du business.

QUEL IMPACT SUR LES MARCHÉS?
À court terme c’est évidemment une excellente nouvelle pour la Bourse et pour les valorisations des entreprises. On saura dans les jours qui viennent quelle partie de cette baisse des impôts était déjà anticipée dans les cours. À moyen terme, il va falloir étudier sérieusement l’impact de cette baisse d’impôts sur l’économie. Rappelons que cette baisse arrive à un moment où l’économie se porte déjà très bien et que les États-Unis sont en situation de plein emploi. La baisse d’impôts sera-t-elle donc l’élément déclencheur de la hausse de l’inflation qu’on attend depuis longtemps. C’est le premier sujet. Le deuxième c’est évidemment le déficit. Le pari de Trump c’est que les...
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