Morning du 21 septembre, La banque centrale américaine a surpris les marchés

UN TOURNANT POUR LA POLITIQUE MONÉTAIRE
Hier c’était une annonce très attendue. Cruciale même puisque, ça on le savait, la FED devait donner le modus operandi de la diminution progressive du quantitative easing, cette politique d’arrosage massif de liquidités quasi gratuites sur les marchés et sur l’économie, une politique qui a moins de raison d’être avec une économie qui tourne bien et un quasi plein emploi

ENCORE UNE HAUSSE DES TAUX CETTE ANNÉE
Qu’est ce qui a surpris ?
La possibilité d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt en décembre. Vous le savez, la FED a déjà monté ses taux deux fois cette année et on pensait que c’était terminé pour 2017. Terminé parce que l’inflation restait sous contrôle et que la croissance semblait avoir atteint un palier avec même des craintes de petit ralentissement. Que nenni, nous a dit Janet Yellen. Pour elle la croissance est très solide et il va donc, sauf surprise, falloir remonter les taux d’intérêt avant la fin d’année. En décembre donc. Et ça le marché ne l’avait pas anticipé, d’où le rebond du dollar hier soir et ce matin. On attend encore trois hausses de taux en 2018 mais seulement 2 en 2019 et 2 en 2020 pour atteindre un niveau de taux d’environ 3% d’ici 2020.

4500 MILLIARDS DE DOLLARS
La banque centrale a d’ailleurs revu à la hausse ses prévisions de croissance. Elle est décidément très optimiste sur la croissance avec un taux de 2.4% cette année et un taux de chômage de 4.3%. En revanche les détails sur le plan de réduction des liquidités n’ont pas surpris. Tout devrait se passer comme prévu. Et les investisseurs ne montrent aucun signe d’inquiétude. Et pourtant s’attaquer à une masse de 4500 milliards de dollars, c’est ce qu’a actuellement la FED sur son bilan ce n’est pas une mince affaire....
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