Morning du 2 Mars, LA BOURSE LOVES TRUMP

LA REFLATION
C’est ce mot qui explique en grande partie la nouvelle poussée d’optimisme et la nouvelle accélération des indices boursiers. Nous sommes dans un scénario qu’une large majorité des investisseurs considère comme idéal : la croissance repart dans tous les pays, et avec l’accélération de la croissance, on a une reprise de l’inflation. Aux Etats Unis bien sûr. Mais même en Europe. Pour la première fois, tous les pays de l’Union Européenne affichent un taux de croissance positive et un taux d’inflation positif. Le marché salue un double évènement : la sortie de la crise économique mondiale et la sortie de la déflation, une déflation qui, il y a encore quelques mois, était le sujet d’angoisse principal.

LE REVE DES 2% DEVIENT UNE REALITE
Et on reparle des objectifs d’inflation de 2% fixés par les banques centrales.
Quel que soit le pays, les banques centrales ont fixé depuis des décennies le chiffre de 2% d’inflation comme le chiffre magique. Ne me demandez pas pourquoi c’est 2% plutôt que 1.5, 1.8 ou 2.5. Mais c’est pour les banques centrales le niveau optimal, le niveau rêvé d’inflation. Un rêve qui semblait inatteignable depuis la crise de 2008. Et voilà qu’on y arrive. Aux Etats Unis bien sûr. Mais hier on a appris que cet objectif a même été dépassé en Allemagne avec une inflation à 2.2%. La reflation est en marche.

LES REFLATION TRADES
Et quelles conséquences pour les marchés ?
Ce qu’on voit se produire chaque jour. Les reflation trades. C’est-à-dire les prises de position sur les marchés pour jouer l’impact de la reflation. Hier par exemple, ce sont les actions des banques qui se sont envolées et ont entraîné les indices boursiers vers des nouveaux records. Acheter des actions bancaires c’est un reflation...
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