Morning du 12 Janvier, FLIPPANT

UN FACTEUR DE RISQUE
Je m’étais laissé un peu convaincre que finalement c’était super de vivre en direct l’expérience d’un pays géré comme une entreprise, et ce sera peut être en effet une expérience intéressante, mais j’ai surtout réalisé que Trump n’était pas seulement le facteur massif d’espoir des investisseurs et des marchés, mais aussi, peut être, un facteur de risque majeur.

LES MARCHES TOUJOURS PRO TRUMP
Et pourtant hier, les marchés ont réagi positivement. Le Dow Jones est remonté de 0.50% et les autres indices ont suivi.
C’est tout le sujet. Allons même plus loin. La volatilité, cet indicateur de nervosité des marchés, est toujours dans les niveaux les plus bas des dix dernières années. Qu’est ce que ça veut dire ? ça veut dire très concrètement que non seulement les investisseurs sont optimistes mais qu’ils sont tellement optimistes qu’ils n’achètent même pas une prime d’assurance contre un éventuel accident ou une éventuelle turbulence. Tous les investisseurs américains sont à fond la caisse sur l’autoroute, sans limite de vitesse, et aucun n’a acheté une assurance auto, même si elles sont bradées.

JE NE VOUS FAIS PAS LE COUP DU KRACH
dans l'esprit : "il faut tout vendre, on va avoir un krach, on va tous mourir". Non. Pas du tout. La situation à laquelle on est confrontée est tellement étonnante, nouvelle, sans référence avec un président totalement atypique et c’est un euphémisme que tout peut arriver. Le meilleur bien sûr, comme l’anticipe le consensus. Mais aussi le pire. Je ne conseillerais évidemment pas de tout vendre, de paniquer, et d’attendre le grand soir. Mais je conseillerais quand même d’acheter une assurance. Ça s’appelle en jargon financier une option, un put à la baisse des indices...
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